今年国内消费环境有这样几个变化：

　　1、疫情成为经济增长最大干扰，也给消费带来较大的影响。从目前来看，疫情控制向好的方向发展，疫情管控整体恢复到2021年水平可期，需求有望回暖。

　　2、居民收入是消费景气的一个重要影响因素，疫情以来，居民收入增速有放缓的迹象，判断疫情管控向好有望消费信心恢复。

　　3、成本端仍在高位。虽然大宗商品价格有回落，PPI也从高位回落，但是整体仍在较高水平，企业经营成本压力仍较大。

　　风险提示

　　1、宏观经济复苏不及预期。

　　2、疫情后，餐饮恢复以及相关需求复苏不及预期。

　　3、疫情控制不及预期，导致经济波动较大，消费带来较大的影响。

　　4、推荐的公司管理出现重大瑕疵等。

（文章来源：东兴证券）